戒指18日收盘，集运指数（欧线）期货主力合约EC2404涨超17%，收报916.3点。其余四个合约均涨停欧博轮盘，收报936.0点。从成交进展来看，该品种全天成交36.9万手，成交金额165.6亿元，捏仓1.6万手。

　　星河期货航运参谋员贾瑞林说，首日盘面出现多合约涨停，主若是阛阓交往基差成就逻辑。8月14日发布的SCFIS欧线报1110.02点，单周涨幅33.9%，而期货挂牌基准价贴水现货较多，重叠近期欧线现货运价波动较大，以及阛阓关于船公司链接挺价依然存在预期，进一步鼓吹了盘面的上行。

　　具体来看，南华期货参谋院分析师父小燕默示，8月14日公布的地点指数上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）最新一期为1110.02点，较前值高潮幅度达33.92%；而8月18日公布的上海出口集装箱运价指数 （SCFI）上海－欧洲线运价最新一期为561.98好意思元/TEU，较上期下降6.75%。是以单就期现角度来看，造成较强升水。

　　东证期货航运参谋员兰淅默示，8月14日最新公布的SCFIS（欧线）指数为1110.02点，集运指数（欧线）期货780点的挂牌基准价贴水现货指数29.7%，且低于现款本钱区间下沿，一定进度上仍是提前计价了阛阓对远端的悲不雅预期，加上现时班轮阛阓调涨氛围厉害，阛阓阵势受到提振，盘面应声高潮。

　　招商期货航运参谋团队以为，集运指数（欧线）期货开盘大涨的原因主要有两点，一方面每年年底齐是欧线签约的迫切时分节点，为了得回与货主的道判上风，班轮公司对短期内普及运价有内在驱能源。另一个方面，阛阓对本年三、四季度中国、欧洲经济进展捏积极魄力，全球对需求高潮存在乐不雅预期。在上述身分详细影响下，集运指数（欧线）期货开盘首日出现涨停。

　　海运阛阓高波动特征显著参与者需作念好风险防控

　　贾瑞林默示，由于集装箱海外海运阛阓自己具有强周期属性，动作一种管事的价钱，其并不具有库存的见地，导致了集运运价自己具有高波动特征。比如在2020年的集运阛阓“超等周期”高点，SCFI欧线运价最高报在7797好意思元/TEU，而平日年份欧线运价多在600—1100好意思元/TEU区间高下波动。

　　“在这种运价高波动的布景下，集运指数（欧线）期货合约品种的推出，一方面，给航运产业链高下流企业提供风险贬责新器用，巧合匡助现货企业狡饰运价波动风险。另一方面，集运指数（欧线）期货物种沉稳启动后，有望提高现货阛阓的订价效能，给产业提供更灵验的订价参考器用。”他同期提醒，在新品种上市初期，阛阓资金博弈较为剧烈，或会放大盘面波动，提出投资者感性参与，作念好风控次序。后续跟着产业参与者的不断增多，集运指数（欧线）期货有望充分施展其价钱发现和套期保值等功能。

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　　兰淅默示，亚洲—欧洲是当今全球最迫切的集装箱航路，欧洲亦然中国相配迫切的出口地区。往日几年运价大幅波荡，增多了出口营业类企业的主张风险。集运指数（欧线）期货的上市，为阛阓提供了前所未有的运价风险贬责器用。上市初期，期货成交活跃，响应出集运指数（欧线）期货深受阛阓关怀，其中不乏现货企业和金融机构参与。她预测跟着后续更多产业资金和对冲资金的加入，期货阛阓将愈加灵验地施展其价钱发现功能，进一步普及我国在全球航运阛阓的订价影响力。

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　　招商期货航运参谋团队默示，现货阛阓航运运价波动十分剧烈，在运价波动幅度较小年份，举例2018、2019年航运运价的年化波动率在45%把握；在运价波动剧烈技能，举例2014、2015年航运运价的年化波动率在150%—255%。这流露出航运价钱的波动幅度远超一般巨额商品价钱的波动幅度。而这种波幅较大的特征也会随之传导至期货阛阓，因此投资者更应感性参与阛阓交往，注重把控风险。

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　　基本面压力犹在或对后期运价造成压制

　　从基本面来看，兰淅以为，新增运力仍然是当今压制欧线供需的最大身分。诚然班轮公司提涨决心不断强项，但运力增长或压缩运力调控的可操作空间，运价链接朝上的压力较大。而一朝企业决议虚假，调涨的内容落地后果可能也会大打扣头，不摈斥涨幅回吐的可能性。

　　傅小燕默示，诚然现时处于集运阛阓的旺季，但就7月营业数据来说，需求进展关于集运阛阓并不算灵验复古。而在供给端，本年涌入集运阛阓的集装箱船远胜于往年。因此，基本面总体呈现供过于求的态势。不外8月货量有所规复，重叠航运公司主动挺价，运价有所规复。但就永久来看，运价依旧承压，预测难以防守涨势。

　　此外，兰淅提醒欧博轮盘，EC2404为淡季合约，当今盘面价钱回升至现款本钱上端，贴水幅度回缩至17.5%，价钱上方或有承压。同期由于合约断绝时分较长，而欧线运价阛阓仍然存在较大不细目性，她提出投资者捏续跟进班轮企业供应侧调控动向、新船录用节律以及欧洲经济波动等紧要影响身分的变化。